Category: финансы

Category was added automatically. Read all entries about "финансы".

NewFace

Политика, или верхний пост

Привет читателю! Здесь излагается мой подход к блоггерству.

Моё присутствие здесь и на интернете вообще преследует две цели: расширение познаний и развлечение. Это и определяет мою политику:

Френд-политика
Встречая новых комментаторов, я бегло просматриваю свежие 10-15 их постингов. Если после этого не заношу во френды, не обессудьте: это значит всего лишь то, что затрагиваемые Вами темы мне не очень интересны. Моё время ограничено и тратится на вышеуказанные две цели.

Бан-политика
Пока что мне приходилось запрещать комментировать только за две провинности: 1) откровенное хамство, 2) агрессивная бесполезность. Первое, думаю, понятно. Второе опять-таки означает, что каменты этого конкретного юзверя меня ни просвещают, ни развлекают (фактор бесполезности), но при этом лезут и/или мешают (фактор аггрессивности). Например, когда человек задаёт раз за разом один и тот же вопрос и не в состоянии воспринять (не согласиться, а именно воспринять) ответ.

Так называемые "срачи" меня не интересуют вообще. Это хороший способ получить бан.
NewFace

Белым скидка вышла

Оказывается, уже довольно давно известный (чёрный) экономист Уолтер Вильямс объявил общую амнистию и всепрощение всем белым американцам европейского происхождения за все грехи, совершённые их предками по отношению к его предкам.

Частый гость и подменный ведущий шоу Раша Лимбо, Уолтер Вильямс скончался 1 декабря 2020 в возрасте 84 лет по дороге домой с лекции по экономике в университете Джордж Мэйсон.

This entry was originally posted at https://ymarkov.dreamwidth.org/687744.html. Please comment there using OpenID.
NewFace

Веселье Америки есть пити

Британская фирма "Диагео", владелица таких известных алкогольных марок, как Джонни Уокер, Лагавулин, Краун Ройал, Буллеит, Смирнофф, Гиннесс и т.д., сообщила, что в 2020 году объём её продаж в США вырос на 14%. Это в долларах; в человеко-литрах несколько меньше, т.к. сидящие по домам американцы заметно подвинулись в сторону более дорогих напитков.

А вот в Европе продажи упали на 35%. Но там половина всего алкоголя употребляется в барах и ресторанах, а в Америке — только 20%.

This entry was originally posted at https://ymarkov.dreamwidth.org/684510.html. Please comment there using OpenID.
NewFace

"Outsider trading"

Таков прекрасный недавний мем ("It's time to ban outsider trading"). Полагаю, имущие власть в этой области уже обдумывают, как переделать правила short selling, чтобы предовратить такие вопиющие безобразия. Лиз "Покахонтас" Уоррен уже призвала к борьбе с "манипуляциями рынка". (А "Робингуд" ваще надо стереть с лица земли — сообщают, что они самовольно ликвидировали несколько счетов своих клиентов "из-за особого риска".)

Но на этом нельзя останавливаться. Я полагаю, что наши новые хозяева должны применить ко всему рынку инвестиций правила социальной справедливости, и запретить нафиг активный менеджмент. Ведь при вкладе в индекс-фонд или другой пассивный инструмент вкладчик получает рыночную отдачу (минус немножко расходов), то активные-то менеджеры торгуют своим якобы умением обогнать рынок — а это уже zero-sum game, т.е. умелый менеджер наживается на чужом горе. Так что их надо на свалку истории. This entry was originally posted at https://ymarkov.dreamwidth.org/683532.html. Please comment there using OpenID.
NewFace

Верховный Суд решил дело Chicago v. Fulton

Идея индивидуального банкротства заключается в переделе не обеспеченных залогом долговых обязательств индивидуума с тем, чтобы свести оные к посильной тому сумме на выполнимых условиях. Поэтому первое, что происходит при объявлении банкротства (путём подачи соответствующей петиции в особый суд банкротов) — это остановка всех попыток кредиторов получить свои деньги обратно. Петиция автоматически создаёт подобие треста, называемого "конкурсная масса" (bankrupt's estate), которым управляет доверенное лицо, т.е. суд, и в который входит, за некоторыми исключениями, всё имущество должника. Затем в порядке конкурса доверенный реализует имущество и делит выручку между кредиторами. Поэтому статья 362(а)(3) Кодекса Банкротства в числе прочего запрещает "любые попытки захватить имущество из массы или контроль над таковым." Статья 541 перечисляет, какое имущество должника входит в конкурсную массу; статья же 542 предписывает всем лицам, контролирующим или хозяйничающим имуществом должника, передать его в распоряжение доверенного. Это не означает, что должник должен притащить весь свой скарб на какой-нибудь склад; напротив, он продолжает пользоваться имуществом, но не имеет права его продать или отдать без разрешения доверенного.

У города Чикаго, как и у всех американских городов, есть манера эвакуировать автомобили людей, задолжавших дорожные штрафы или налоги на машину, и держать, пока не выкупят. Группа таких должников подали на банкротство и потребовали от Чикаго возврата своих автомашин по статье 542. Город Чикаго отказался; последовал ряд петиций в окружной Банкротский Суд, который признал нарушение закона, и Чикаго апеллировал в ВС. Тот принял дело ещё и потому, что в разных округах суды смотрят на этот вопрос по-разному.

В четверг 21 января Верховный Суд единогласно согласился с Чикаго. Основополагающая статья 362, напомнил он всем, останавливает все действия по взысканию долгов; город же, уже заполучив автомобили, не производил ровным счётом никаких действий. Статья же 542 этой идее не противоречит, невзирая на ясное, казалось бы, требование отдать, так как предназначена уполномочить действия доверенного. Решение Суда огласил судья Алито, и к нему присоединились все остальные судьи, кроме Барретт, не принимавшей участия в обсуждении. Судья Сотомайор представила согласное мнение, в котором призвала все банкротские суды активно использовать статью 542 для возвращения автомобилей, так нужных рядовым американцам, особенно малодоходным (как просто по жизни, так и для выплаты долгов путём поездок на работу), в руки должников. Она также настоятельно посоветовала Комитету по Правилам Банкротства и Конгрессу заняться этой проблемой.

(В еврейской юриспруденции есть подобная идея: "шев вэ-аль таасэ", или сиди ровно и не рыпайся.) This entry was originally posted at https://ymarkov.dreamwidth.org/682983.html. Please comment there using OpenID.
NewFace

Судьба Ремингтона

Фирма Remington Outdoor Company представляла собой т.н. индустриальный конгломерат, состоявший из нескольких компаний, производящих винтовки, дробовики, пистолеты, боеприпасы, и всякие сопутствующие аксессуары. 30 сентября всё это было продано с молотка в рамках второго банкротства фирмы за последние два года. Племя навахо думало было купить всё целиком, но не сложилось. Вот как всё разошлось:

1. E. Remington, впоследствии E. Remington & Sons, впоследствии Remington Arms Co., Inc., основана в 1816. Производит винтовки, дробовики, и пистолеты под маркой "Ремингтон" на заводе в Илионе, штат Нью-Йорк (плюс фабрика пистолетных стволов в Ленуа-сити, штат Теннесси). Продана фирме Roundhill Group LLC за $13 млн. Это весьма скрытная инвестиционная фирма, явно не из тех, что широко поднимает деньги; скорее всего, семейная.

2. Банкрот также производит боеприпасы под маркой "Ремингтон" на заводе в Лоноке, штат Арканзас, а также в Хантсвилле, штат Алабама, под другими марками. Эти отделы фирмы, а также торговая марка "Ремингтон" в применении к боеприпасам, проданы фирме Vista Outdoor за $81.4 млн. плюс-минус пара-тройка миллионов в зависимости от количества товара на складах (которое, что интересно, на момент сделки не было известно с достаточной точностью).

3. В 2007 году Ремингтон купил основанную в 1870-х фирму Marlin Firearms, производящую дробовики и винтовки. Эту марку и все патенты, а также фабрику прикладов в Лексингтоне, штат Миссури, купила фирма Sturm Ruger за $30 млн.

4. В том же 2007 году Ремингтон купил основанную в 1985 компанию DPMS Panther Arms, производящую винтовки типа AR-10 и AR-15. Вместе с Marlin была куплена небольшая компания по производству "старомодных" винтовок и дробовиков H&R. В 2009-2010 Ремингтон купил компании Advanced Armament Corporation (изготовитель глушителей) и Storm Lake Barrels (стволы высокой точности). Всё это производство было или распродано по частям, или передислоцировано в специально построенную фабрику в Хантсвилле, штат Алабама, и поделено: боеприпасы Висте, остальное Франклину, а марки проданы фирме JJE Capital Holdings за неуказанную сумму. В продажу вошла также марка Parker Brothers, которую Ремингтон купила в 1934 и закрыла в 1942. JJE Capital Holdings является инвестиционной компанией, собирающей портфель индустриальных компаний на американской почве; она уже владеет Palmetto State Armory и Lead Star Arms.

5. В 2006 году Ремингтон купил основанную в 1973 фирму Bushmaster Firearms, производящую винтовки типа AR-15. Производство они частично распродали, частично перенесли в Хантсвилль. Марку и несколько патентов купила фирма Franklin Armory за неуказанную сумму.

6. В 2009 году Ремингтон купил основанную в 1932 фирму Barnes Bullets, изготовляющую патроны и их компоненты на фабрике в Мона, штат Юта. Этот отдел фирмы куплен фирмой Clarus (которая сама отдел компании Sierra Bullets) за $30.5 млн.

7. В 2012 году Ремингтон купил основанную в 1986 фирму The American Parts Company (TAPCO), изготовляющую запчасти и аксессуары для оружия. В феврале 2020 Ремингтон объявил о прекращении этого производства, а тут и банкротство подоспело. Марку и ноу-хау купила фирма Sportsman’s Warehouse за неуказанную сумму.

Таким образом, собранный по частям конгломерат успешно раздёрган. Среднее мнение в среде любителей оружия можно охарактеризовать как "Ремингтон угробили инвесторы (печальной славы Cerberus Capital) и их бухгалтеры: скупили много хорошего, наэкономили на снижении качества, и вот вам результат." Аукцион выручил $153 млн., которые пойдут в основном на уплату долгов Ремингтона, которых свыше $900 млн.

Невзирая на распродажу, фирма Remington не прекратила своё существование, и процесс прошёл по 11-ой главе Кодекса о банкротстве (реорганизация), а не по 7-ой (ликвидация). Насколько я могу судить, это потому, что все договоры о продаже (которые можно почитать здесь) специфически оговаривают, что в продажи не входит пенсионный план Ремингтона. Скорее всего, фирма продолжит номинальное существование в качестве администратора этого плана и его активов. This entry was originally posted at https://ymarkov.dreamwidth.org/663321.html. Please comment there using OpenID.
NewFace

В джазе только девушки

Сижу тут слушаю презентацию нашего Главного Оперативника о проделанной работе по достижению равенства и братства в деле капиталовложений. Дело это нелёгкое, в США только 1.3% профессиональных менеджеров находятся во владении женщин или небелых, но мы стараемся. А собственно у себя в конторе мы совсем впереди. Каждый год мы набираем 4-5 практикантов, так вот за последние три года (похвастался босс) мы не взяли ни одного парня.

УТОЧНЕНИЯ: "профессиональные менеджеры" — имеются в виду фирмы, продающие услуги по распоряжению активами. Практиканты у нас летние, их последующий наём не предполагается автоматически. This entry was originally posted at https://ymarkov.dreamwidth.org/654152.html. Please comment there using OpenID.
NewFace

Новости экономики

Понадёрганы за последнюю неделю по принципу "мне это забавно".

  • По случаю выхода продажи автомобилей на предкризисный уровень и выше образовалась нехватка некоторых популярных моделей, производство которых упало из-за запоров. В частности, завод Дженерал Моторс в Венцвилле, штат Миссури, где делают пикапы Chevrolet Colorado/GMC Grand Canyon и фургоны Chevy Express/GMC Savana, работает круглосуточно в три смены, но людей не хватает, т.к. многие из 3,800 местных работников боятся выходить на работу, ухаживают за больными родственниками или детьми, для которых нет садиков, и т.п. ДжиЭм даже думала в июле отменить третью смену, но вместо этого решила выгнать к конвейеру (сугубо добровольно) офисных работников, включая менеджеров. Профсоюз очень недоволен и подал жалобу.

  • У Америкэн Эйр кончились гос. субсидии на поддержание занятости; компания собирается уволить 19 тыс. сотрудников. Загруженность её рейсов составляет около трети докризисной.

  • В технологическом секторе активно продолжаются рыночные дебюты (IPO). На этой неделе за правом продавать свои акции на американской бирже обратились Asana, Unity, Snowflake Computing, Palantir, JFrog, и Sumo Logic. Аналогичные слухи ходят про AirBnB. В Азии туда же подалась Ant Group (двойной дебют в Шанхае и Гонконге); она, как и многие из упомянутого списка, является "единорогом".

  • С начала года подали на банкротство 23 нефтегазовые фирмы с общей задолженностью в $30.6 млрд. Среди них такие известные имена, как Chesapeake Energy и Ultra Petroleum. Во время подавленных цен на нефть с 2014 по 2016 обанкротилось 231 компания с общим долгом в $152 млрд. В подобных новостях: за обанкротившуюся Brooks Brothers отдали $325 млн. Neiman Marcus покупателя пока не нашла.

  • Фирма Доу Джонс в очередной раз перетряхнула свой знаменитый список 30 индустриальных компаний. Оттуда убрали Exxon, Pfizer, и Raytheon в угоду Salesforce, Amgen, и Honeywell. Дело это, по-моему, чисто символическое: в 1885 году эти 30 имён были львиной долей торговавшихся на Нью-Йоркской Бирже компаний, но сейчас их там около 2,400 (а в целом на американских биржах — более 5,000). Важность этого индекса в новостях выглядит чисто традиционной; ни один известный мне профессионал не следит за ним, предпочитая S&P 500 и другие более широкие индексы.

  • В июле была продана 901 тыс. односемейных домов. Больше было только в декабре 2006.

  • Из крупных торговцев на пандемии неплохо нажились Amazon, Bestbuy, и Walmart. За первые 6 месяцев 2020 года оборот Амазона составил $101.5 млрд., а прибыль — $7.87 млрд. Второй квартал принёс больше, чем четвёртый "рождественский" в 2019.
  • This entry was originally posted at https://ymarkov.dreamwidth.org/651816.html. Please comment there using OpenID.
    NewFace

    Скотт Адамс нежно вспоминает Почту США

    Утверждает следующее:

    1) В доемельные времена, когда он отправлял очередной комикс в редакцию, то быстро научился не посылать оригинал: когда почтальоны просекли, что он шлёт, пакеты стали пропадать. И это, говорит он, случалось с ещё как минимум одним известным карикатуристом.

    2) В доГоФандМи времена, когда он призвал своих фанатов помочь другу с финансовыми проблемами, когда почтальоны просекли, что на этот адрес приходят конверты не только с чеками, но и с наличными, доставляемость писем с наличными упала почти до нуля.

    3) В доПэйпальные времена ему пришлось остановить минимум 25 чеков, утерянных почтой.

    Я когда-то тоже расплачивался чеками по почте, но такого безобразия не припомню.

    https://www.youtube.com/watch?v=0WHs0D0VUNQ This entry was originally posted at https://ymarkov.dreamwidth.org/649348.html. Please comment there using OpenID.
    NewFace

    Китай "переходит на внутреннее обращение"

    В течение последних около 40 лет Китайская Народная Республика, в моём понимании, ведёт целенаправленную экономическую войну против США. Для этого она пользуется асимметрией рынка, в целом открытого в сторону США и закрытого в сторону КНР. Главным оружием в этой войне является Госбанк КНР: по местному закону фирма, выручившая доллары за продажу товара в США, не имеет права купить на них что-нибудь в США, а должна обменять их в Госбанке на юани по фиксированному им курсу. Также и любой другой желающий, будь то частное лицо или фирма, не может просто так взять и поменять юани на доллары, чтобы потом что-нибудь на них купить в США: требуется особое разрешение. Госбанк же на все сдаваемые ему доллары, невыданные на внешнюю торговлю, покупает только одно: облигации государственного долга США. На сегодняшний день у него их свыше $1.1 триллиона.

    Этот процесс можно описать так: уже 40+ лет КНР заставляет свой народ посылать в США охулиарды пластмассовых уточек, тряпок, айфонов и т.п. в обмен на твёрдое обещание правительства США когда-нибудь заплатить долларами – правительству Китая. Все эти годы многие умные люди (в т.ч. экономисты, публикующиеся в Уличной Стенгазете, да и её редакция) регулярно высказывались в смысле "ну да, КНР обедняет свой народ, кормит их обещаниями. А нам-то что, пусть будет свободная торговля, погуляем за их счёт." Я и сам за свободную торговлю, но без вышеописанного валютного мухлежа. В результате этой экономической войны производство целого ряда товаров, подорванное китайской ценовой конкуренцией, ушло из США; и если в ситуации двусторонне свободной торговли оно заменилось бы на что-то другое, на продукцию которого китайцы тратили бы свои честно заработанные доллары, то это было бы ещё куда ни шло. Однако же нет.

    Ситуация эта не без риска для Китая, конечно — в случае обострения отношений они рискуют получить хрен, а не $1.1 триллиона. Однако на войне, как на войне: в обычной драке страны тоже тратят мегатонны ресурсов (не говоря уже о человеческих жизнях) ради победы; вполне вероятно, что для КПК игра стоит свеч.

    Однако похоже, что действия Трампа по восстановлению торгового баланса с Китаем, выпихиванию производства оттуда в более финансово свободные страны, и возвращению оного в США (или хотя бы в Мексику), в сочетании с наблюдением за результатами 40-летнего ограбления населения, начали беспокоить китайское руководство: пошли новости о том, что Политбюро ЦК КПК задаёт курс на "внутренний оборот", т.е. (в том числе) повышение внутреннего потребления производимых товаров. Я пока не вижу, как они смогут это сделать, не сократив (или даже прекратив) отбирание валюты у населения. Конечно, поначалу обострится движение капитала из Китая на Запад (со всеми приятными и не очень последствиями), когда китайцам не надо будет для этого покупать и перепродавать Ролексы и т.п., но в целом это будет зело хорошо, ИМХО. This entry was originally posted at https://ymarkov.dreamwidth.org/648454.html. Please comment there using OpenID.