Category: экономика

Category was added automatically. Read all entries about "экономика".

NewFace

Откровение-2020

То и дело попадаются в разных печатных и непечатных онлайн изданиях изречения типа: "Вирус показал нам нашу неподготовленность; он продемонстрировал уязвимость и хрупкость нашей экономики". Видя это, я каждый раз вспоминаю:
Выбегалло торжествовал. Теперь можно считать доказанным, что ежели человека не кормить, не поить, не лечить, то он, эта, будет, значить, несчастлив и даже, может, помрет. Как вот этот помер.
Откровение, блин: если активно мешать людям зарабатывать деньги, то им будет весьма затруднительно их зарабатывать!

У-у-у, специалисты хуевы умники хреновы, зла на них не хватает. This entry was originally posted at https://ymarkov.dreamwidth.org/613614.html. Please comment there using OpenID.
NewFace

Запах жареного

Итак, после предсказуемого тыкания друг в друга пальцами — "ты недостаточно заботишься о трудовом народе!" — Сенат США принял таки решение пролить на нас благодатный золотой дождь зелёных, по $1,200 на взрослое лицо и $500 на детское. Ну, почти на всех на нас: кто в 2018 заработал больше $75 тысяч ($150 на пару), получит со всякими условиями или вообще не получит. Помимо этого всякие плюшки разным компаниям, от мала до велика, особенно "индустриям стратегического назначения", т.е. Боингу. Проголосовал единогласно, теперь весь этот пирог отправляется в Палату номер 6 представителей, а оттуда на подпись президенту.

Значительная часть этой благодати просто уйдёт коту под хвост, но два аспекта вызывают беспокойство: 1) $500 млрд. отведено на покрытие убытков, ожидаемых в программе Феда по экстренным займам; 2) закон разрешает государству получать акционерное участие в ссужаемых компаниях.

Это настораживает, ибо кризис-то мы преодолеем (это классический внешний disruptor, а не системная проблема, как в 2008), а вот если после него федеральное правительство будет держать сколько-нибудь значительную долю владения крупными американскими компаниями, то сенатор Сандерс будет довольно потирать руки и строить далеко идущие планы.

This entry was originally posted at https://ymarkov.dreamwidth.org/605041.html. Please comment there using OpenID.
NewFace

За передовую кулинарию!

По долгу службы случайно узнал, что во Франции с 1962 года существует программа борьбы с кустарями домашней готовки: с помощью налоговых льгот правительство поощряет работодателей выдавать работникам ваучеры от 7 до 19 евро каждый рабочий день на кормёжку в окрестных столовках, дабы они развивали сеть общепита, а не таскали с собой еду из дома. Идея с тех пор распространилась на около 40 других стран, но Франция впереди всех с 17% общего объёма, там эти ваучеры получают свыше 4 млн. человек. Бумажки эти принимают свыше 180 тыс. точек общепита и для них это около 75% оборота в ланч (или, как писали в 70-х, ленч).

Нам прислали разнарядку на финансирование компании Lunchr, которая стремительным домкратом переводит это всё с бумажек на электронку. А я сразу вспомнил про бытующее в некоторых кругах мнение, что значительная часть ВНП Запада — "дутая", ибо представляет собой денежный оборот там, где "нормальный мужик сам сделает".

This entry was originally posted at https://ymarkov.dreamwidth.org/597076.html. Please comment there using OpenID.
NewFace

Борьба за жильё

По сообщениям с фронта, в наших краях снять комнату в квартире (т.е. добровольной коммуналке) стоит около $800/месяц, плюс доля в коммунальных услугах. Снять студию (т.е. самую маленькую отдельную квартиру) стоит около $1,400/месяц, плюс все коммунальные услуги. (Есть и дороже, видел в новостройках за $2,300.)

То есть это получается, что privacy premium — больше $600/месяц?

This entry was originally posted at https://ymarkov.dreamwidth.org/568039.html. Please comment there using OpenID.
NewFace

Массаракш!

Итак, Центральный Европейский Банк решил реализовать свои невнятные угрозы и урезал свою учётную ставку до -0.5%. Кроме того, он опять будет покупать облигации на открытом рынке, €20 млрд. в месяц "столько, сколько понадобится", т.е. практически без конца.

Ох, доиграются они там.

This entry was originally posted at https://ymarkov.dreamwidth.org/540887.html. Please comment there using OpenID.
NewFace

Ценовой шок

В У-С Журнале вчера написали, что в этом году в Сан-Франциско, Лос-Анджелесе, и Сиэттле медианные цены на дома во всех ценовых категориях слегка понизились, в первый раз с 2012 года. Вообще же с 2012 они там приблизительно удвоились. Особо выделяют Сан-Хозе, где цены падают седьмой месяц подряд, доведя снижение аж до 3.8%.

Пишут, что такое поведение цен в условиях экономического роста и растущей занятости населения удивляет экономистов (естессно, ага :-) Похоже, что непрерывно растущие цены наконец ввергли потенциальных покупателей в ценовой шок, в котором они перестали хватать всё за сколько спросят.

This entry was originally posted at https://ymarkov.dreamwidth.org/530459.html. Please comment there using OpenID.
NewFace

Прогрессивное налогообложение

Видел только что федеральные налоговые данные за 2014 год (самые свежие, только что спиленные; там ссылка на Table 3): верхние 0.001 процентов американских налогоплательщиков (1,396 семей с $58 млн. или больше дохода) заработали 2.13% всех доходов и заплатили 3.62% федерального подоходного налога.

А анализ верхних 400 налогоплательщиков (т.е. 0.00029%) за 10 лет показывает, что 138 из них были в этом списке все 10 лет. 3,262 же появились в нём только один раз (по-видимому, в результате продажи собственного бизнеса при выходе на отдых).

This entry was originally posted at https://ymarkov.dreamwidth.org/527025.html. Please comment there using OpenID.
NewFace

"Да что мне ваши учётные ставки?!"

Одна из отрицательных черт многих экономистов — то, что они забывают характер предмета исследования (поведение живых людей) и рассматривают экономику как этакий "чёрный ящик", который на все изменения вводных должен всегда реагировать одинаково. Отсюда, по-видимому, проистекало выражаемое ими удивление очевидным бессилием Федерального Резервного Банка перед лицом последнего спада — ФРБ урезал учётную ставку практически до нуля, с весьма хилыми результатами, в то время как их расчёты ожидали... (В Европе та ж фигня. Там докатились до того, что в некоторых странах ЕС появились негативные(!) проценты — мусья знают толк в извращениях! — и всё равно раскрутке кредитов это не помогает. Даже смешно бывает смотреть, как тамошние экономисты бормочут: "Да что ж за напасть-то такая, ни хрена не понятно!")

Я по роду занятий имею возможность наблюдать как процесс планирования деловых вкладов, так и процесс кредитования, и последние 15 лет твёрдо уверен: хотя проценты (стоимость капитала) несомненно важны, в их нормальном диапазоне небольшие подвижки туда-сюда играют третьестепенную роль. Есть исключения, в первую очередь крупные финансовые фирмы, а также производители таких размеров, что они фактически являются финансовой фирмой открыто (как Дженерал Электрик) или не очень (как Проктер энд Гэмбл); эти таки пристально следят за каждым basis point, но они, при всех их размерах, делают не самую большую часть экономической погоды. А какому-нибудь производителю шарикоподшипников с оборотом $300 млн/год, когда он обдумывает расширение производства, шансы продать дополнительную продукцию гораздо важнее того, будет он платить 8% или 9% за банковский займ на расширение. Но многие экономисты продолжают рассуждать, как домовладельцы, перефинансирующие ипотеку за каждую восьмушку процента.

И вот, наконец, прямо из окопов нормальный экономист эмпирически подтвердил, что это так:

At a presentation to about 50 small business owners in Des Moines in April, owners were asked if a quarter point increase in interest rates would cause them to cancel an investment project at their firm. The response was a unanimous NO. Asked if a 25 basis point cut would induce them to reconsider a potential investment project, again NO. Asked if a 25 basis point difference in offered loan rates would induce them to change lenders, the answer was YES. Competition for loan customers is alive and well and the best terms win the customer. But quarter-point changes in interest rates are not driving investment decisions. More important is the expected return on an investment in profits and cash flow, and this depends on the economy.

Кроме того, нынче влияние Феда на уровень процентов на рынке гораздо меньше зависит от учётной ставки на фед. фонды, чем даже 20 лет назад.

This entry was originally posted at https://ymarkov.dreamwidth.org/521244.html. Please comment there using OpenID.
NewFace

В Кремниевой Долине зажрались

Один из рулевых фонда, на который я работаю, обдумывает капиталовложение в некую довольно крупную софтверную фирму. Один из основных доводов — благоприятная структура себестоимости: фирма утверждает, что "наш основной рынок — США, а программисты все в Швеции, и стоят они от 35% до 50% стоимости таких же программистов в Кремниевой Долине."

О как.

This entry was originally posted at https://ymarkov.dreamwidth.org/517641.html. Please comment there using OpenID.
NewFace

Что делают тарифы

Правильно говорят, что тарифы есть налоги, и что платят их импортёры и их покупатели. Но многие делают неправильный вывод, что тарифами мы наказываем только себя и не имеем никакого влияния на экспортёров.

Те, у кого есть реальный денежный интерес следить за этим всем (в первую очередь стратеги всяких hedge funds) отмечают, что американские тарифы на китайскую продукцию привели к оттоку рабочих мест из Китая во Вьетнам, Тайвань, и т.п. места. Статистика: за 12 месяцев до 31 марта 2019 импорт товаров из Китая сократился на 18%, зато из Тайваня и Вьетнама возрос соответственно на 21% и 34%. Подозреваю, что это те же или эквивалентные товары, но не made in China. Производство также переползает из Китая в Мексику.

Strategas Research отмечает, что акции американских компаний, у которых большая часть продаж в Китае, за последний месяц подскочили гораздо выше остального рынка, т.е. smart money ожидает быстрого улаживания текущего торгового диспута на благоприятных для США условиях. Посмотрим.

This entry was originally posted at https://ymarkov.dreamwidth.org/516981.html. Please comment there using OpenID.